RESOLUCIÓN N° 344/08
EXPEDIENTE N° 6.066/05
Salta, 26 de mayo de 2008
V I S T O: La planificación de la asignatura ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE EMPRESAS II de la carrera de Licenciatura en Administración, Plan de Estudios 2.003, presentada por el Cr. Alfredo J. GILLIERI, Profesor Titular Plenario a cargo de la mencionada asignatura; y,
CONSIDERANDO:
Lo dictaminado
por
Lo dispuesto
por el Artículo 113, Inciso 8 de
Lo dispuesto por la Resolución N° 420/00 y 718/02 del Consejo Directivo de esta Unidad Académica, mediante la cual delega al Señor Decano la atribución antes mencionada.
POR ELLO, en uso de las atribuciones que le son propias,
EL VICE-DECANO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS
ECONOMICAS,
JURIDICAS y SOCIALES
RESUELVE
ARTICULO 1° -Aprobar la planificación que obra de fs.
ARTICULO 2° -HAGASE SABER a la cátedra, al C.E.U.C.E. ya los Departamentos de Alumnos e Informática para su toma de razón y demás efectos.
Cra. ELIZABETH TRUNINGER de LORE -SECRETARIA ACADEMICA
Cr. CARLOS GUILLERMO REVILLA- VICE DECANO
ANEXO I (Res. N°
344/08)
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE EMPRESAS II
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Carrera: Licenciatura en Administración Régimen de
Año de
Carga Horaria Semanal: 6 horas
Plan de Estudios: 2.003 Año: 2.008
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Programa Analítico
y de Examen:
CAPITULO I: EL
CONTEXTO DE
1. Los mercados financieros. Las instituciones
financieras. El mercado de valores. El costo del dinero. Niveles de las tasas
de interés. Determinantes de las tasas de interés del mercado. La estructura de
los plazos de la tasa de interés. Factores adicionales que influyen sobre el
nivel de las tasas de interés. Los niveles de las tasas de interés y los
precios de las acciones. Tasas de interés y decisiones de negocios. Tipos de
instrumento financiero. Eficiencia de mercado.
CAPITULO II:
DECISIONES ESTRATEGICAS DE INVERSION EN ACTIVOS DE CAPITAL
1. Presupuesto de capital bajo condiciones de certeza. La
complejidad del presupuesto de capital. El marco estratégico de las decisiones
de presupuesto de capital. Técnicas del presupuesto de capital. Importancia del
presupuesto de capital. Forma de generar ideas para proyectos de capital.
Clasificaciones de proyectos. Similitud entre el presupuesto de capital y la
valuación de valores. Técnicas de evaluación del presupuesto del capital. Comparación
de los métodos VAN y TIR. Tasa interna de rendimiento modificada (TIRM).
Conclusiones sobre los métodos de decisión del presupuesto de capital. El
efecto de la inflación. Definición y medición de los flujos de efectivo.
Proyectos con vidas diferentes. Racionamiento de capital.
CAPITULO III:
DECISIONES ESTRATEGICAS DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
1. Decisiones fundamentales sobre financia miento. Tres
aspectos básicos para las decisiones de financiamiento. Algunas diferencias
entre las decisiones de inversión y las de financiamiento. 2. Cálculo del costo
de las deudas. Algunas definiciones. Costo de las deudas. Comparación de
alternativas de renegociación de deudas. 3. Decisiones de estructura
financiera. Algunas definiciones. Factores que influyen en la estructura
financiera de la empresa. Determinación de la mezcla de fuentes de corto y
largo plazo. Teoría de la determinación del nivel de endeudamiento. Tres
elementos adicionales: Análisis de Miller sobre
impuestos, costos de concurso y costos de agencia. Aspectos de la estructura
financiera en condiciones inflacionarias. 4. Determinación del nivel de
endeudamiento en la práctica. Análisis de ganancias antes de impuestos e
intereses y ganancias por acción. Los flujos de caja y la carga de la deuda.
CAPITULO IV:
DECISIONES DE DISTRIBUCION DE BENEFICIOS
1. Política de dividendos. Teorías acerca de la política
de dividendos. Pruebas de las teorías de dividendos. La influencia de los
dividendos en el valor de la empresa. Otros puntos de discusión acerca de la
política de
dividendos. Factores que
influyen en la práctica de la política de dividendos. Elementos para una
política de
dividendos residual. Las interrelaciones entre inversiones, financiamiento y dividendos.
CAPITULO V: COSTO
DE CAPITAL
1. El costo de capital. La lógica del promedio ponderado
del costo de capital. Definiciones básicas. Costo de la deuda. Costo de las
acciones preferentes. Costo de las utilidades retenidas. Costo de las acciones
comunes de emisión reciente o del capital contable externo. Promedio ponderado
del costo de capital o costo de capital compuesto. El costo marginal de capital.
Forma de combinar el costo marginal de capital y los programas de oportunidades
de inversión.
CAPITULO VI: EL
RIESGO y
1. Introducción. El riesgo en finanzas. Algunas dicotomías. La varianza como un subrogante cuantitativo del riesgo. La utilización de algunas funciones de probabilidad. El riesgo en el tiempo. Otras aproximaciones al tratamiento de la incertidumbre.
CAPITULO VII:
SELECCION DE CARTERA DE INVERSIONES
1. Retorno y riesgo de portafolios. La frontera de
eficiencia. Elección de portafolios óptimos. La determinación del set de portafolios óptimos. Oportunidades de inversión y
portafolios dominantes. La inflación y la selección de portafolios.
2. Una segunda aproximación al riesgo. El coeficiente beta. Recta de mercado de capitales. El modelo de fijación de Precios de Activos de Capital. Levantamiento de alguno de los supuestos del MFPAC.
CAPITULO VIII:
CONTROL DE GESTION EN
1. La administración financiera y el control de gestión. Conceptualización. Áreas de interés del responsable de la
administración financiera.
Control de gestión: inversiones en capital de trabajo e inversiones derivadas
del presupuesto de capital. Financiamiento externo y financiamiento interno.
Estructura financiera y costo de capital. Control de gestión de la rentabilidad
económica y la rentabilidad financiera. Indicadores.
CAPITULO IX:
DIAGNOSTICO ECONOMICO FINANCIERO
1. Diagnóstico empresario. Diagnóstico económico.
Diagnóstico financiero. Objetivos del diagnóstico. Variables internas y
externas. Fundamentos del diagnóstico. Factores financieros controlables por la
empresa. El equilibrio económico financiero. Indicadores globales. 2. Gestión
del desequilibrio financiero. Perturbaciones en los flujos de fondos.
Emergencia financiera. Crisis financiera.
CAPITULO X:
MERCADO FINANCIERO y MERCADO DE CAPITALES
1. Introducción. Concepto de mercado financiero. Tipos de
mercados: monetario y de capitales. Mercados primarios y secundarios.
Características y diferencias. Instrumentos financieros. Concepto.
Clasificación. La inversión en los mercados financieros. Valoración de activos
financieros. Modelos para la valoración de activos financieros de renta fija y
variable. El análisis técnico y el análisis fundamental. La securitización
del crédito. Inversores institucionales a largo plazo. Instituciones de apoyo
al mercado de capitales:
CRITERIOS Y
SISTEMA DE EVALUACIÓN:
Se emplearán dos tipos de evaluaciones:
.Del proceso.
La misma se realizará durante el desarrollo en forma oral o escrita, utilizando
la técnica del
interrogatorio de
recapitulación.
.Del
resultado. Se realizará en forma escrita, utilizando la técnica del
interrogatorio de verificación en
oportunidad de los exámenes
parciales programados.
CONDICIONES PARA
OBTENER
CURSADO NO
PROMOCIONAL
.Asistencia al
70% de las clases
.Aprobación de
dos (2) exámenes parciales de aspectos prácticos
Para los alumnos que resultaren aplazados en un examen
parcial o faltasen a alguno de los programados, habiendo aprobado el restante
examen parcial, se establece un examen parcial de recuperación mediante el cual
puede superar el aplazo o la falta.
Los alumnos que no cumplan con las condiciones antes
establecidas no obtienen la regularidad de la asignatura y deben rendir un
examen final en condición de libre, el que será teórico y práctico.
Los alumnos que cumplan con las condiciones antes
establecidas, alcanzarán la condición de alumno regular y rendirán un examen
final teórico.
CURSADO
PROMOCIONAL
.Asistencia al
70% de las clases
.Aprobación de
dos (2) exámenes parciales de aspectos prácticos
. Aprobación
de dos (2) exámenes parciales de aspectos teóricos
Los exámenes parciales de aspectos teóricos y de aspectos prácticos se tomarán simultáneamente.
Se promociona el curso aprobando los dos (2) exámenes
parciales de aspectos prácticos y los dos (2) exámenes parciales de aspectos
teóricos, estos últimos con una nota mínima de cuatro (4) puntos.
No hay examen de recuperación de exámenes parciales de
aspectos teóricos para aquellos alumnos que no alcanzaron la nota mínima de cuatro
(4) puntos.
Se aplican las restantes condiciones del cursado no
promocional.
BIBLIOGRAFÍA:
BIBLIOGRAFÍA
BÁSICA
.Weston F. y Brigham, E.:
Fundamentos de Administración Financiera -Mc Graw Hill, México, 199410° Edición.
.Pascale, Ricardo: Decisiones Financieras -Macchi Buenos Aires, 1998, 3° Edición.
.Brealey, R. y Myers, S.:
Fundamentos de Financiación Empresarial-Mc Graw Hill Mexico, 1999, 5°
Edición.
.Sapetnitzky, C. y otros: Administración Financiera de las
Organizaciones -Macchi; Buenos Aires, 2000, 1° Edición.
.Van Horne, J.: Administración Financiera -Pearson,
Mexico, 1997, 10° Edición.
.Lopez Dumrauf, G.: Finanzas
Corporativas -Guía, Buenos Aires, 2003, 1° Edición.
.Macario, A. : Evaluación de Proyectos y Costo de Capital -IAEF, Buenos Aires, 1988, 1° Edición.
.Sapag Chain, Nassir
y Sapag Chain, Reinaldo:
Preparación y Evaluación de Proyectos -Mc Graw Hill, Chile, 2000, 4° Edición.
I.Marcel, A. e Ibáñez, D.: El Control de Gestión en
.Sbdar, M. : Diagnóstico Financiero
-Temas, Buenos Aires, 2001, 1° Edición.
.Verchik, Ana: Mercado de Capitales.Tomos
I y II-Macchi, Buenos Aires, 1993, 1° Edición.
OTRAS
PUBLICACIONES
.Publicaciones
periódicas de interés para la materia:
Diarios:
.Ámbito
Financiero, El Cronista Comercial, suplementos económicos de
Revistas:
.Instituto
Argentino de Ejecutivos de Finanzas.
.Instituto
Argentino del Mercado de Capitales.
.Administración
de Empresas.
.Alta
Gerencia.
.Contabilidad
y Administración.
.Enfoques.
.Desarrollo y
Gestión.
Sociedad Argentina
de Docentes en Administración Financiera SADAF:
.Disertaciones
.Cuadernos
Sitios específicos
en Internet
BIBLIOGRAFÍA
COMPLEMENTARIA
.Besley, S. y Brigham, E.:
Fundamentos de Administración Financiera -Mc Graw Hill, Mexico, 2000, 12°
Edición
.Weston, J. y Copeland,: T. Finanzas en Administración. Tomos I y II. -Mc Graw Hill Mexico,
1995,9° Edición
.Suarez Suarez, A.: Decisiones
Optimas de Inversión y Financiación en
.Block, S. y Hirt, G.: Fundamentos
de Gerencia Financiera -Irwin Mc
Graw Hill, Colombia, 2001, 9° Edición
.Messuti, Alvarez y Graffi: Selección de Inversiones -Macchi,
Buenos Aires, 1992, 2° Edición
.Ortiz Gomez, A.: Gerencia Financiera -Mc
Graw Hill, Colombia, 1994, 1° Edición
.Gillieri, Roberto y otros: Identificación, Formulación y
Evaluación Social de Proyectos de Inversión –Desarrollo de un Caso Real-Crear S.R.L., Salta, Argentina, 2006, 1° Edición
.Elbaum, M.: Administración de Carteras de Inversión -Macchi, Buenos Aires, 2004, 1° Edición
.Tapia, G: y Ariganello, C.: Valuación de Bonos -Nueva Técnica, Buenos
Aires, 2002, 1° Edición
.Ross, S. ; Westerfield,
R. y Jaffe, J.: Finanzas Corporativas- Irwin Mc Graw
Hill, Mexico, 2000, 5° Edición
.Mondino, D. y Pendas, E.: Finanzas para Empresas
Competitivas -Granica, Buenos Aires, 1994, 1° Edición
.Porto, J.:
Fuentes de Financiación -Buyatti, Buenos Aires, 2004,
1° Edición
.Verchick, A. y Granados, O.: Dejando atrás las Crisis -Macchi, Buenos Aires, 2004, 1° Edición
OTRAS
PUBLICACIONES
.Publicaciones
periódicas de interés para la materia:
Diarios:
.Ámbito
Financiero, El Cronista Comercial, suplementos económicos de
Revistas:
.Instituto
Argentino de Ejecutivos de Finanzas
.Instituto
Argentino del Mercado de Capitales
.Administración
de Empresas
.Alta Gerencia
.Contabilidad
y Administración
.Enfoques
.Desarrollo y
Gestión
Sociedad Argentina
de Docentes en Administración Financiera SADAF:
.Disertaciones
.Cuadernos
.Sitios
específicos en Internet
Cr. Roberto J. GILLIERI